【央视新闻客户端)

　　中国外汇投资研究院研究总监 李钢

　　英国央行9月例会意外维持基准利率在5.25%不变，这是该行在连续第14次加息后的首次暂停加息，如果通胀压力更加持续，未来存在再次加息的可能。对于此次暂停加息，英央行内部存在较大的分歧，最新的通胀降温和经济增速放缓是央行维稳利率的关键，但国际能源价格上涨迹象可能是通胀趋势不稳定因素，这是英国再次加息窗口。从外部来看，主要发达国家结束加息周期的意愿比较清晰，包括美联储暂停加息是英央行参考，英国需要相对没那么紧张的利率环境以降低内外资本利差。当然以上因素表面来看比较合理，但深究之下却存在较大疑惑，英央行暂停加息是否适宜仍需慎重评估。

　　首先，英国通胀虽然较预期更低，但相较欧美等主要国家仍维持在高位，且较英央行目标水平尚有较大差距，沙特和俄罗斯石油减产的背景下，全球石油供需矛盾势必存在变数，显然这是英国继续加息的理由。加之市场炒作天然气和汽车行业罢工导致能源投机性上涨，未来英国通胀可能较预期更为顽固。因而，英央行在判断通胀前景之时，更应基于真实的供需前景预测，尤其是要清晰认知是谁在掌控能源价格，是供需大国还是资本大国？如果英央行能够调和未来两